躁躁躁日日躁_中文字幕天天躁日日躁狠狠躁免费_av无码专区亚洲avl在线观看_亚洲 国产 韩国 欧美 在线

近兩年，國內不少鋼企通過降本增效來應對日益增大的經營壓力，期貨工具在鋼企降低生產成本中的作用逐漸顯現。

　　“目前鋼鐵企業都走低成本路線，不愿意去做差異化，希望通過這種方式把其他鋼鐵企業擠出去。一些民營鋼鐵企業，特別是長三角地區的企業已經能夠非常熟練地利用期貨工具。”一位不愿具名的行業人士告訴期貨日報記者。

　　鋼企降本有新招

　　以民營鋼企南鋼為例，據該公司證券投資部主任蔡擁政介紹，2015年南鋼主要鋼材產品銷售價格下跌導致主營業務收入下降67.44億元，主要原材料采購價格下跌導致成本減少48.65億元，兩項數據抵消后仍有18.79億元的收入“缺口”。

　　“鋼材產品銷售價格下跌對公司效益的影響，遠大于原材料采購價格下降的影響，直接拉低了公司產品的毛利率和營業利潤，導致虧損。”蔡擁政說。

　　據其介紹，2015年南鋼對鐵礦石、焦炭、鎳以及螺紋鋼等品種進行了套期保值，在一定程度上減少了公司的虧損。

　　“原料采購對我們的影響，所以我們把原料采購作為套保的重點，與期貨部門緊密配合。”蔡擁政說，公司每個月鐵礦石采購量的30%會在期貨市場進行買入保值。

　　“不管是大商所的鐵礦石期貨，還是新交所的鐵礦石掉期，當期貨或掉期的價格遠低于現貨價格，在減少資金占用的情況下，我們會盡量在期貨市場建立虛擬庫存，并且在現貨市場按需采購，后期鐵礦石逐步到位后在期貨市場逐步平倉。”蔡擁政介紹。

　　與此同時，南鋼還會做一些鎖價長單。比如他們簽了一些長期訂單，客戶會給他們20%—30%的訂金，他們把這些訂金用來在期貨市場做套保，這樣既不占用公司的資金，同時還可以把長單的利潤鎖定。

　　據介紹，去年南鋼做了5單鎖價長單，在遠月貼水的狀態下，他們在期貨市場不斷買入，對遠月進行套保。總體來說，他們在期貨端虧損了993萬元，但在現貨端(鐵礦石價格下跌)盈利4500萬元，整體盈利3600萬元。

　　“總體來看，我們的鎖價長單效果還是不錯的。在去年市場價格下跌的情況下，不少鋼廠訂單減少，甚至沒有訂單，我們還是維持了正常的生產經營。”蔡擁政表示。

　　對于鐵礦石和鎳這兩種原料，南鋼還會根據自身的判斷做一些戰略性套保。拿鐵礦石來說，在國際礦山的成本線附近或理論極限價格附近，他們會考慮在一定價格區間建倉。

　　“今年鐵礦石價格會在45—65美元/噸區間波動，我們可能會在50美元/噸以下在期貨市場或掉期市場買入；當價格上漲到60美元/噸以上，我們可能會在現貨市場補庫存。”蔡擁政說，目前鐵礦石期貨或掉期已經成為鋼廠降本的重要工具之一。

　　對于鋼廠來說，除了原料端的成本管理之外，銷售端的庫存管理也十分重要。蔡擁政表示，在庫存端管理方面，鋼廠有自身的優勢，因為鋼廠的現貨信息比其他機構更靈通，他們可以把銷售節奏放緩。

　　“如果期貨價格比現貨價格高一點，鋼廠可以在期貨市場賣出保值，防范價格下跌風險。”蔡擁政表示。